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跨国公司在华投资策略研究文献综述

毕业论文,硕士学位论文,投标书,商业计划书,可研报告,郑州利文代写网(http://lunwen.65dx.com/) 日期:2015-03-31 [打印] [关闭]

 
   某跨国公司在华投资策略研究文献综述
“跨国公司理论之父”斯蒂芬·海默在《国内企业的国际经济:关于对外直接投资的研究》中,首次简要提出以垄断优势来解释跨国公司对外直接投资行为的理论,垄断优势论认为:跨国公司拥有的垄断优势是它们开展对外直接投资的决定因素,对外直接投资不是竞争的产物,跨国公司对与东道国合办企业缺乏兴趣,而喜欢创办独资企业以保持垄断优势。
垄断优势理论垄断优势理论的核心内容主要包括以下几个方面:第一,传统的国际资本流动理论可以较好地解释国际证券投资的流动规律,却完全无法描述跨国公司的投资行为。造成这种现象的原因在于传统的国际资本流动理论中的关于完全竞争的假。与二战后的国际经济发展新形势产生了根本性的偏离。第二,要归纳出跨国公司投资的基本规律,必须扬弃传统资本流动理论中的完全竞争市场的假设,并且以不完全竞争市场为基础,构建全新的垄断优势理论。第三,跨国公司活动的真实舞台是一个不完全竞争的国际市场环境(包括要素市场的不完全竞争、产品市场的不完全竞争,以及政策及法规干预造成的(市场不完全竞争)。跨国公司所具有的各种垄断优势是促使跨国公司对外直接投资的巨大动力。第四,跨国公司上述各种垄断优势中,突出的是技术与知识资产的核心与关键作用。技术与知识资产尽管它的R&D成本很高(即研究开发成本),但母公司通过海外不同东道国的子公司利用这些知识资产的边际成本却很低,在相关技术与知识资产的生命周期内,可以在不同时期不同地点反复使用,并形成东道国其他企业所缺乏的垄断竞争优势,从而通过直接投资,就地生产来占领当地市场。垄断优势理论有二个最基本的论点,其一是以不完全竞争的分析方法,突破了传统理论的束缚,构建了当代跨国公司理论的新框架。其二是突出地强调技术与知识资产的优势,是跨国公司所有垄断竞争优势的灵魂与核心。可以说,当今的所有跨国公司理论流派都受到这二个基本论点的启发与影响。
斯蒂芬·海默深入研究了美国企业的对外直接投资行为,指出一个厂商进行对外直接投资的真正原因并不在于各国利率的差异,而是以不完全竞争为前提的,市场不完全性为对外直接投资打开了大门,对外直接投资是市场不完全的副产品。这种市场不完全性主要表现在4个方面:1、产品和生产要素市场的不完全,即有少数卖主或买主能够凭借控制产量或购买量来影响市场价格的决定。2、由规模经济引起的市场不完全。3、由于政府的介入而产生的某些市场障碍。4、由关税引起的市场不完全。其导师金德尔伯格把市场的不完全性作为企业对外投资的前提。海默认为在市场不完全的情况下,跨国企业对投资经营过程的控制不仅是出于经营管理的需要,更可能是因寡占竞争的需要而产生的。
寡占反应理论以垄断优势理论二个基本论点为基础,结合产品生命周期规律及跨国公司全球投资行为的实证研究资料,提出了对跨国公司投资规律具有相当精确描述的寡占反应理论。寡占反应理论也有二个基本论点,其一,寡占反应理论沿袭了垄断优势理论不完全竞争的分析思路,指出寡占现象和寡占反应的一般规律。其二,寡占反应强度变化规律的本质,包含了二个要素,即技术、资金的密集程度和主要竞争对手的投资动向。技术投资的密集程度越高的行业,其寡占集中程度越高,寡占反应亦越强烈。
因此,海默把跨国企业看作是垄断者或寡占者,指出对外直接投资实在厂商垄断或寡占优势的条件下形成的。只有厂商拥有了特有优势,才能跨越国界进行境外投资,完全可以抵消东道国当地厂商所拥有的优势,从而较国内市场高并超过东道国当地竞争对手的收人。最初的厂商垄断优势理论主要关心的是厂商的物质资产。海默认为的厂商特有优势,主要是指大型跨国公司所具有的大规模资本以及以此为基础所形成的经营管理能力。到了20世纪80年代,厂商垄断优势理论把对厂商特有优势的解释重点移到了厂商拥有的技术知识、管理技能等无形资产上。
     凯夫斯和约翰逊等人对垄断优势论进行了深化,提出了核心资产优势论。凯夫斯把核心资产定义为“在给定投入条件下,使企业能生产更好更便宜的产品,或在给定产出的条件下使企业比竞争对手生产成本更低的技术和知识”。 认为跨国企业借以进行对外投资的静态要素优势是产品和工艺过程中知识资产优势以及规模经济优势,其中最重要的应是投资厂商所掌握的先进技术、高效率管理知识等无形资产。林祥教授(2004)观点,可将核心资产定义为:核心资产是企业独有的、其它企业难以模仿的、难以买卖的、形成持续租金的生产要素。企业生产要素有有形资产与无形资产。土地、厂房、设备等属于有形资产,品牌、专利等属于无形资产,且无形资产价值远远超过有形资产。分析核心资产内涵,我们可以把核心资产理解成无形资产或战略性资产,而因研究角度不同就有不同的叫法,核心资产具有难以买卖与模仿、稀缺和不可替代、为企业专有并带来可观收益、与企业现有核心产业要素部分重叠和互相补充等特征。厂商可以控制知识资产、扩大无形资产的使用范围来实现知识资产的超额收益。在内容上,核心资产主要包括工艺或设计专利、专有技术、商标和牌号、市场营销技巧以及使产品差异化的能力等。企业通过对核心资产的独立形成垄断优势,并凭借这种优势到海外投资设厂取得高额利润。
企业的核心资产,是指能够给企业创造持续性的竞争优势,形成稳定的市场开拓、产品开发和盈利能力以及先进有效的运行机制,构成企业独有的特征和外来企业进入壁垒的一切物质、精神资产的总称。企业核心资产包括核心人才、核心能力、核心技术、核心产品等在内的核心群因素,其中高素质的核心人才是企业核心资产的核心。具有核心资产的企业, 比其他条件相同而没有核心资产的企业具有更高的市场价值。企业的核心资产质量越高、优势越强,企业的市场价值就越高。企业的市场价值与企业的核心资产的数量和质量成正比。因为企业有了优越的核心资产,它能够使企业在市场竞争中具有优势,能够增强人们对企业未来的自信心,降低对企业未来风险的估价,从而使人们对企业未来的预期收入产生较其他企业更乐观的期望,导致企业市场价值的提高。因此,企业的核心资产与企业市场价值密切相关。
约翰逊则更加强调技术本身的优势,他运用了“知识资本”的概念。知识资本的概念是美国著名经济学家加尔布雷斯于1969年首次提出的,他认为,知识资本在本质上不仅仅是一种静态的无形资产,是一种动态的资本,而不是固定的资本形式。是有效利用知识的过程,是一种实现目标的手段。
日本学者Hiroyuki Ita1n1(1987) 对知识资本业价值的关系做了开创性研究的基础,撰写了《调动无形资产》一书,该书被认为足知识资本计量王,是发展过程中的重要里程碑。为日后知识资本计精理论研究及实践的发展奠定了理论基石。 Kaplan和Norton提出了包括财务方丽、用户厅面、内部经营方面和革新学习方面的平衡记分卡。Ingo deking(2002)提出的知识记分是对平衡记分卡的改进,即把知识内涵带人平衡记分卡。知识记分卡关注的是知识资产的管理,它和企业的知识战略密切相关。其指标设定参照了知识战略的目标和标准,构造方式是对知识资产的投入、产出进行分析。知识记分卡中的指标直接与企业业务相联系,其目的是在知识战略和知识资产管理之间建立直接联系。斯堪的亚模型的创始人Edvinsson和Malo (1997)提出了计算知识资本的方程式:知识资本=ic 其中i是企业运用知识资本的效率系数。c是知识资本的绝对测量值。斯堪的亚模型为创建一个测量企业知识资产的分类法做出了突出贡献。它超越了财务会计的传统假设,为知以资产组合结构和组织要素的确认和计量提供了一个正的思路。但是LYn (1998)认为,斯堪的亚模型将企业史化纳入知识资产范畴的做法值得商酌,该模型仅选用知识资产的替代性指标来预测未来价值,没有提供知识资产的货币价值计量方法。另外斯维比(1997)把测度无形资产的方法分为商接知识资本方法、市场资本化方法、资产收益法和记分板法,并按此分类方法将1992~2000年出现的17种评估方法进行归类。Pu1icf(2000)从产业价值增加的角度构建了价值增加知识系数模型,用来测量公司的知识资本
国内学者对知识资本的研究,目前只能说处于引进介绍国外成果阶段,开拓性的研究很少。钱省三、龚一之(1998)描述 知识资本形成的一般过程模型和科技知识转化为知识资本的一 个市场价值创造过程及其资本形成模型。范傲(2001)从人力资本、组织资本、技术资本、市场资本和社会资本五大方面,给出了63个指标和符指怀的操作内容,并在此基础上给出了模糊量化评估模。但该指标体系中指标数较多,针对性不强,指标体系要达到进入财务报告的实用水平还需实践检验。另外,关于知识资本评估应用方而的研究比较少,赵建生、李克华(2000 )探讨了知识密集行业价值的评价方法,提出了企业创新能力价值的评价方法。刘围武(2003)提出了基于生产函数模型的知识资本分析,建立了相应的评价模型。埃德文森和马隆从知识资本的测度来定义知识资本为企业市场价值高于帐面价值部分。斯维比则认为知识资本是一种以相对无限的知识为基础的无形资产。从以上三种观点并且与实物资本相比较可以看出知识资本的基本特征一一无形性、相关性、创新性以及增值性并认为对外直接投资企业的垄断优势主要来自对知识资本的占有和使用,英国学者巴克利和卡森提出的内部化理论以及著名的跨国公司学者邓宁提出的国际生产折中理论。邓宁的国际生产折中理论其实是对各种对外直接投资理论和跨国公司理论的综合。
国际生产折中理论是1977年英国学者邓宁提出了国际生产折中理论。所谓国际生产折中理论是把西方经济理论中的垄断优势理论、内部化理论、区位理论紧密结合起来,从产业组织和国际贸易理论中选择三个关键变量:厂商所有权优势(Ownership Specific Advantage,
用0表示)、内部化优势(Internalization Advantage,用I表示)、国家区位优势(Location Specific Advantage,用L表示),并将这三个变量的拥有程度作为判断企业跨国经营的依据和条件,只有当0、I、L三个条件同时具备的情况下,跨国公司才愿意进行对外投资。这一理论认为,企业要进行国际投资应具备三个要素:(1)所有权优势:企业要拥有或掌握某种财产权和无形资产的优势。具体包括专利、管理技能、创新能力、获得与利用资源的能力、市场控制能力等。(2)内部化优势:由于市场交易存在竞争壁垒、定价困难、信息不对称等因素,造成中间产品和最终产品的不完全竞争,为确保企业所有权的优势,通过内部化转移所获得的利益要大于交易市场所得,所以企业宁可选择对外投资。企业通过扩大自己的经营活动,将优势的使用内部化要比将优势的使用外部化更有利。企业使其优势内部化的动机是避免外部市场的不完全性对企业经营的不利影响,保持和利用企业技术创新的垄断地位。(3)区位优势:它取决于东道国的自然资源、劳动力等要素禀赋,市场条件,经济、政治、文化和社会环境,政治经济制度和相关政策等,它决定着企业从事国际化生产的区位选择。邓宁认为所有权优势只是企业进行直接投资的必要条件而非充分条件,内部化的目的也是为了保持和扩展垄断优势,而区位优势才是企业对外直接投资选址和进行国际生产布局的制约因素。只有国外区位优势较大时,企业才能进行对外直接投资,从事国际生产。区位优势构成了对外直接投资的充分条件。这三个方面因素的组合可解释厂商关于直接投资、出口销售和许可证经营这三种经济活动的选择行为。
“资本过剩”理论就是马克思列宁主义解释资本主义企业对外投资行为的基本理论,也是我们分析跨国公司对外直接投资的理论基础和逻辑起点。关于资本过剩,从GDP的分配中可以看出,资本获得了更多的收益。中国还是一个发展中国家,但也确实面临结构性资本过剩问题,许多资本在寻找好的出口。股市、房价暴涨,收藏热兴起,去年以来资产价格全面上涨,等等,都证明中国存在大量的富余资本。目前国内市场的资金过剩,只能是相对过剩,政府管制下低利率的结果,一时间以来,我货币供应量多、贷款增长快、超额存款准备金率较高、市场利率走低。这一“多”、一“快”、一“高”、一“低”,更加表明了中国市场是一种流动性过剩。
马克思主义认为,资本无限增值的本性是跨国公司进行对外直接投资的内在的必然要求,而资本的相对过剩则是跨国公司进行对外直接投资必须具备的前提条件。那么当资本主义企业经过残酷的原始积累,拥有了相对过剩的资本之后,当国内市场已经饱和之后,它就必然越出国界,向全球扩张。从而去追逐和获得最大限度的利润。因此。不论跨国公司如何发展,如何行为,不论它提出的经营理念如何先进,其口号如何动听,追逐和获得最大利润是它永不会改变的最根本的目标,这也就是跨国公司对外投资的根本动因。那么,毫无疑问,它们对华投资的根本动因同样是为了追逐和获得最大限度的利润。
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